（原标题：每开3家店关闭1家门店！机构投资者身影难觅，茶百说念被排除了？）
近日，茶百说念马来西亚首店在吉隆坡开业，象征着其加速在国外市集彭胀的标准，早在本年1月，茶百说念在韩国首尔江南区开出了首家国外门店。6月13日，茶百说念在国外已有4座城市共8家门店运营，其中韩国4家，泰国和澳大利亚各2家。
频年来，新茶饮品牌常常开启了国外拓展之路，2018年蜜雪冰城在越南开设了首家国外门店；2019年，霸王茶姬在马来西亚迈出国外发展的第一步；2023年，喜茶、甜啦啦、奈雪的茶等品牌也积极错误东南亚市集。
而茶饮品牌“出海”的背后，是国内市集竞争日益厉害的实际。跟着国内茶饮市集趋于裕如，新茶饮品牌纷繁将眼神转向国外市集，试图寻求第二增长弧线。据窄门餐眼统计数据夸耀，近一年新增茶饮门店悉数约16.76万家，净增门店约2.99万家，关店数目近14万家。
然则，以加盟面孔赶快彭胀的茶百说念似乎也“不香”了。2024年上半年，茶百说念天然新开了826家加盟店，但同期也关闭了245家，相配于每新开3.37家门店就关闭1家。比较之下，2023年上半年其新开店数为691家，闭店数为96家，即每新开7.2家门店才关闭1家。此外，2024年上半年茶百说念闭店数较2023年上半年激增155%。
上市前后功绩“大变脸”、处置用度率远超同业
2021年6月，奈雪的茶在港股完成IPO。随后的三年间，新茶饮行业更生发展，竞争愈发厉害。自2024年以来，新茶饮品牌再次掀翻了上市激越，沪上大姨、古茗、蜜雪冰城、茶百说念等闻明品牌纷繁运转了港股IPO。其中，茶百说念于2024年4月最初在港股上市，成为了继奈雪的茶之后的“新茶饮第二股”。
在上市前三年间，茶百说念快速赛马圈地，门店数目竣事了快速增长，从2021年5070家加多至2023年7801家，成为了新茶饮行业中门店增长最为迅猛的品牌之一。收尾2024年6月30日，茶百说念的门店数目照旧达到了8385家，竣事了对整个城市的全面苦衷。
在财务阐扬方面，茶百说念通常出色。2021年至2023年，公司的交易收入辞别为36.45亿元、42.33亿元、57.06亿元；同期净利润则辞别为7.56亿元、9.54亿元、11.39亿元。在这三年间，交易收入增速辞别为237%、16.15%、34.78%；净利润增速辞别为276%、26.26%和19.37%，功绩成长性在新茶饮行业可谓一骑绝尘。此外，茶百说念市集份额也从2022年的6.6%晋升至2023年的6.8%，行业名次跃升至第三位，仅次于蜜雪冰城和古茗。
数据开头：Wind、大耗尽之家。
然则，茶百说念自本年4月在港股得胜上市后，其功绩就阅历了“大变脸”。2024年上半年，茶百说念竣事交易收入24.22亿元，同比着落9.35%；净利润2.37亿元，同比着落59.7%。面对日益厉害的行业竞争和价钱压力，茶百说念的毛利现象也落魄乐不雅。2024年上半年，茶百说念的毛利为7.6亿元，较客岁同期9.34亿元下滑18.6%。同期，公司的毛利率也呈现出下滑趋势，由客岁同期的35.1%着落了3.4个百分点，至31.7%。值得着重的是，频年来茶百说念的毛利率一直处于握续着落之中，从2020年的36.73%降至2023年的34.43%，而本年上半年毛利率的下滑速率更是显著加速。
图片开头：Wind
2024年半年报中流露，茶百说念加强了对加盟商的赈济力度，不仅提供了更为优惠的计策，还加大了向加盟商出售商品及开辟的优惠幅度，并相应增大了举座市集参加用度。
茶百说念在2024年上半年销售用度达到1.05亿元，较客岁上半年的4380万元加多140%；同期，处置用度也加多至2.4亿元，较客岁上半年1.95亿元加多23.08%。值得一提的是，茶百说念处置用度在交易收入占比高达9.02%，这一比例远高于同业业蜜雪冰城、古茗、沪上大姨等品牌。
数据开头：Wind。
日均销售额下滑、加盟商流失
与奈雪的茶禁受直营方法不同，茶百说念主要依赖加盟方法来拓展其门店相聚。收尾2023年底，其已开出7801家门店，其中99%以上属于加盟店，直营门店数目仅6家。
值得一提的是，尽管加盟商组成了茶百说念的主要客户群体，然则，加盟费并非茶百说念的主要收入开头，其营收中占比最大的业求实质上是向加盟商销售货物及开辟。具体而言，2021年至2023年工夫，茶百说念货物及开辟销售竣事营收辞别为34.47亿、40.20亿、54.2亿，占比94.6%、95%、95%；特准权使用费及加盟费收入辞别为1.59亿、1.72亿、2.32亿，占比为4.4%、4.0%、4.1%，占比相对较低。
数据开头：茶百说念年报及半年报、大耗尽之家。
频年来，跟着新茶饮市集竞争日益厉害，茶百说念加盟门店的销售阐扬呈现出下滑趋势。具体而言，2021年茶百说念每家门店的日均销售额还保握在7414.1元，2023年日均零卖额降至6887.2元，减少了527.9元。与此同期，门店平均销量也从16.3万杯着落到了14.3万杯。
除了门店销量的下滑，茶百说念外卖订单占比过高，进一步挤压了加盟商的利润空间，2023年茶百说念总零卖额为169亿元，其中外卖订单零卖额高达99.8亿元，占比接近六成。而外卖占比过高，平台佣金、补贴、推流和配送用度会大大挤压利润空间。
在小红书平台上，不少茶百说念加盟商反馈，平台佣金、顾主优惠红包、配送费补贴等用度齐需要加盟商自掏腰包进行补贴，更有加盟商直言“开店收入不如打工”，广阔加盟商在挑剔区对茶百说念“压榨”活动进行吐槽。
图片开头：小红书、大耗尽之家。
除了与加盟商的矛盾，门店的品控问题也在试验着茶百说念品牌的处置智力。茶百说念近期接连被爆出食物安全问题，本年“315”工夫，有媒体曝光茶百说念武汉及长沙两家加盟门店点窜原料灵验期标签，对品牌形成了严重任面影响。
此外，凭据黑猫投诉平台统计，收尾2024年12月3日，茶百说念收到投诉高达3055条。内容触及“饮品内出现异物”、“喝茶百说念导致肠胃炎就医”、“居品变质有异味”、“工作东说念主员魄力恶劣”等问题。其中部分投诉内容平直指向居品性量问题，如茶饮中发现虫子、苍蝇等。而在耗尽者与商家协商的经过中，部分商家遴选了“冷处理”的面孔，无疑进一步加重了耗尽者的活气。
图片开头：黑猫投诉平台。
面对闭店率攀升和加盟商流失，茶百说念推出了新的优惠计策以劝诱加盟商。从本年2月至5月，茶百说念老加盟商可享受9万元的加盟费减免，而新加盟商若同期签约两家门店，则可实足解雇加盟用度。
加盟商加盟的温暖似乎并不那么高，收尾2024年6月30日，茶百说念领有5697个加盟商。在畴前半年时辰里，茶百说念新加多667个加盟商，但同期也与508个加盟商圮绝了协调，因此实质新加多盟商数目仅为159个。
前五大供应商高度蚁集、无基金握股
刻下，中国新茶饮品牌市集竞争颠倒厉害。据弗若斯特沙利文陈诉夸耀，2023年中国现制茶饮店的市集限制为2473亿元，按零卖额计，前五大参与者共占据约40%的市集份额。
凭据《2023年按零卖额计的中国现制茶饮店市集前五大参与者的名次及市集份额》夸耀，蜜雪冰城是刻下国内连锁限制最大的茶饮品牌，领有跳动3万家门店；紧随后来的是古茗，领有9000家门店；茶百说念位列第三，收尾2023年底共有7801家门店；沪上大姨限制与茶百说念周边，排在第四位，而书亦烧仙草则以7000家门店位居第五。
在新茶饮行业中，像蜜雪冰城、喜茶、古茗等头部品牌早已设立我方的出产基地，竣事了供应链的自主标准。举例，古茗自称领有业内最大限制的冷链仓储和物流智力，以致组建了一支约300辆车的自有冷链货运车队。比较之下，茶百说念则实足依赖第三方进行配送。
凭据茶百说念在招股书中流露，公司领有333名供应商和124名备选供应商，需要从这些供应商处采购乳成品、茶叶、糖、鲜果、果汁等各式原材料，然后再转售给加盟商，从中赚取差价。
数据开头：同花顺iFinD、大耗尽之家。
与此同期，茶百说念在供应链方面也濒临着诸多挑战。尽管其在其招股书中强调对原材料质料标准及供应链后果的高度关注，但在实质操作经过中，其对上游供应商的过度依赖问题逐步涌现。从2020年至2023年，茶百说念前五大供应商采购金额占比辞别为41.6%、29.5%、37.4%和36.6%，这意味着接近四成原材料采购高度蚁集于少数几家大型供应商手中。
这种高度蚁集的供应商结构，穷乏灵验的多元化采购策略来分布风险和镌汰成本，使得茶百说念在供应链处置上显得较为脆弱。此外，茶百说念加盟方法还可能进一步加重公司的食物安全问题，因为加盟店的运营和原材料处置时常愈加分布和难以协调标准。
老本市集对茶百说念似乎也并不看好。在其上市首日，茶百说念股价便遭逢重创，最高跌幅达到38.29%，最终收盘时跌幅为26.86%，市值减少了近70亿港币。尔后，受行业举座增速放缓、加盟商退出以及功绩大幅波动等多紧要素影响，茶百说念的市值握续走低，从上市时的230亿港元已下滑至刻下的147亿港元，市值挥发了近100亿港元。
从股权结构来看，茶百说念主要由王霄錕、刘洧宏佳偶掌控，通过平直或曲折面孔悉数握有公司81.69%的股权。值得着重的是，收尾2024年12月3日，莫得任何一家基金重仓握有茶百说念的股票，这进一步反馈了老本市集对其严慎魄力。
数据开头：Choice数据终局。
不久前，茶百说念发布对于提倡取销派发2023年度股息的公告。原定于2024年8月1日派发现款股息，每股0.28元（含税）。董事会最终决定转机派息决策，提倡取销派发2023年年度股息。若该项分陈规画得以奉行，按照公司标准权比例，意味着跳动或者将会流向实质标准东说念主王霄锟和刘洧宏佳偶。
对于上述情况，12月3日大耗尽之家向茶百说念发去采访函，收尾发稿日，对方并未回答。