在北京时刻周三凌晨公布的好意思联储纪要中，除了暴露更多好意思联储官员运转转为撑握“渐进”降息，还有一个令好意思国货币市集基金和银行等及格来往敌手方颇为爱重的环节细节：好意思联储官员推敲下调逆回购利率。

好意思联储纪要暴露，一些好意思联储方案者在11月计谋会议上暗示，筹办对隔夜逆回购公约(RRP)的报价利率进行时刻性诊疗、使其与联邦基金利率地方区间的底部相符的念念法，他们以为是有价值的。

所谓的隔夜逆回购公约(ON RRP)利率是好意思联储用来确保联邦基金利率保握在其货币计谋地方鸿沟内的两个时刻性贷款利率之一，当今的RRP利率为4.55%，而在本月早些时候通告降息25个基点后，联邦基金利率地方区间最新为4.5%-4.75%——两者之间收支了5个基点。

在骨子的利率市集环境中，隔夜逆回购公约利率其及时时就代表了好意思联储利率走廊的下限——好意思联储时常融会过设定隔夜逆回购利率(利率走廊下限)和准备金余额利率(利率走廊上限)，来驱散联邦基金利率(银行之隔断夜拆借利率)的地方区间。

这一旨趣其实不难理会。

隔夜逆回购器用不错视作是好意思联储向货币市集基金等非进款类金融机构提供的一种短期流动性器用。通过这个机制，货币市集基金和银行等及格来往敌手方将现款存入好意思联储，进而相同好意思国国债等高质料典质品，并获取好意思联储笔据隔夜逆回购利率支付的利息。

换言之，隔夜逆回购不错简便理会为好意思联储刊行的“1天期货币基金”，具有回笼流动性的功能，而好意思联储也在一定进度通过该器用来确保兑现联邦基金地方利率区间的下限。以面前的利率情况为例，当市集利率低于4.5%时，比如4.3%，非进款类金融机构就莫得动机去贷出资金给市集，因为他们不错通过参与好意思联储的隔夜逆回购操作，将资金暂时存放在好意思联储，并获取4.55%这一个高些的隔夜逆回购利息。

这么，市集上的资金供应就会减少，导致市集利率上涨——直到接近4.55%，这即是ON RRP利率下限的诊疗旨趣。

而笔据最新纪要，“将隔夜逆回购报价利率下调5个基点，将使其与联邦基金利率地方区间的底部相符，可能会给其他货币市集利率带来一些下行压力。”

对此，“新好意思联储通信社”Nick Timiraos在玩忽媒体上发文暗示，在11月会议上，好意思联储官员盘考了在往常的某次会议上将隔夜逆回购利率下调5个基点。

说念明证券好意思国利率策略旁边Gennadiy Goldberg以为，将这一推敲纳入央行纪要标明，要是货币市集利率在月末或年末靠近一些弥留迹象，好意思联储可能会接受这一动掸。虽然，他也提到，推敲到最近隔夜逆回购余额下落，这种诊疗可能不会很快发生。

笔据纽约联储的数据暴露，周二51个敌手方通过隔夜逆回购在好意思联储存放资金已回落至了1488亿好意思元，为11月5日以来最低。

自2022年12月波及峰值以来，隔夜逆回购这个好意思联储环节器用的余额已减少了约2.4万亿好意思元，不外最近几个月下落速率有所放缓。在华尔街，跟着好意思联储陆续通过量化紧缩来缩减财富欠债表限度，存放在隔夜逆回购的资金限度一直被视为市集内饱胀流动性的见识。

花旗银行分析师则暗示，在11月建议这一念念法标明，这一动掸可能会在12月或1月发生，“这将鼓吹更多现款流出好意思联储的逆回购机制”。