（原标题：1.62万亿“券商航母”来了）
11月21日晚间，国泰君安、海通证券两家公司辞别一连发布30余条公告，进一步明确了这次合并重组的规划细节。
凭据合并重组草案，本次来回为国泰君安换股继承合并海通证券，海通证券与国泰君安的换股比例为 1:0.62。同期，国泰君安向国资公司刊行 A 股股票召募配套资金不高出100亿元，拟用于国外化业务、来回投资业务、数字化转型确立、补充营运资金等用途。
这意味着，“新国九条”后首例大型头部券商并购重组，中国本钱商场史上鸿沟最大的A+H双边商场继承合并、上市券商A+H最大的整合案例，再迎新推崇，券商“航母”行将登场。
本色上，在计谋饱读吹疏导行业高质料发展的布景下，券商并购重组案例不休浮现。“国联证券+民生证券”“浙商证券+国皆证券”“西部证券+国融证券”……多家券商官宣股东并购重组。此外，对于“中信证券+中信建投”“中国星河+中金公司”等头部券商合并的猜念念更是每每受到商场盘问。
中航证券瞻望，跟着行业并购重组案例冷静加多，行业聚拢度也有望随之普及，头尾部券商分化将加重，行业"头部券商+中小特质券商"方法冷静豁达。
合并后净财富居行业第一
凭据公告，本次来回的具体竣事神气为国泰君安换股继承合并海通证券，即国泰君安向海通证券的整体 A 股换股股东刊行 A 股股票、向海通证券的整体 H 股换股股东刊行 H 股股票，按照合并换股比例交换该等股东所合手有的海通证券 A 股、H 股股票。
具体来看，国泰君安的 A 股换股价钱为 13.83 元/股，海通证券的 A 股换股价钱为 8.57 元/股。海通证券与国泰君安的换股比例为 1:0.62，即每 1 股海通证券 A 股股票不错换得 0.62 股国泰君安 A 股股票、每 1 股海通证券 H 股股票不错换得 0.62 股国泰君安 H 股股票。
同期，国泰君安向国资公司刊行 A 股股票召募配套资金不高出100亿元。凭据刊行股份价钱 15.97 元/股计算，刊行 A 股股份数目不高出6.26亿股（含）。募资100亿元拟插足国外化业务、来回投资业务、补充营运资金，3个地点拟插足金额均不高出30亿元。此外，对于数字化转型确立拟插足不高出10亿元。
本次来回完成后，海通证券的 A 股股票和 H 股股票相应赐与刊出，海通证券亦将拆开上市。存续公司将承继及接续海通证券的一说念财富、欠债、业务、东说念主员、条约、天赋过头他一切职权与义务。于交割日后，国泰君安将办理公司称呼、注册本钱等规划的工商变更登记手续，海通证券将刊出法东说念主经验。
从财务宗旨来看，据泄漏，抛弃2024年9月末，两家公司合并后财富总数增至1.62万亿元，仅次于“券商一哥”中信证券。此外，合并后净财富3415亿元、净本钱1774亿元，均位居行业第一；每股净财富从17.02元普及至18.38元，财富欠债率则从75.02%下落至72.74%。
业务方面，2024年前三季度，两家公司合并后投资银行业务净收入31亿元，利息净收入40亿元，融出资金鸿沟1458亿元，均位居行业第一。
国泰君安、海通证券合并重组具有里程碑真义，是“新国九条”后首例大型头部券商并购重组，是中国本钱商场史上鸿沟最大的A+H双边商场继承合并、上市券商A+H最大的整合案例。
“本次合并属于强强妥洽，上风互补，宗旨是打造国外一流投资银行，看好合并后的协同效应。”开源证券指出。
券商行业并购模范加速
并购重组是上市公司作念优作念强、竣事高出式发展的要津举措。据证监会主席吴清先容，本年以来，全商场并购重组约3000起，9月份“并购六条”发布以来，已有260多家上市公司泄漏财富重组事项。
仅就证券行业而言，据作假足统计，“国联证券+民生证券”“浙商证券+国皆证券”“西部证券+国融证券”“祥瑞证券+清廉证券”“太平洋证券+华创证券”“国信证券+万和证券”等并购重组事项合手续股东，券商行业并购重组模范加速。
此外，对于“中信证券+中信建投”“中国星河+中金公司”等头部券商合并的猜念念更是每每受到商场盘问。
券商合并飞扬的背后，计谋支合手意味澄澈。2023年10月，中央金融责任会议提议“栽培一流投资银行和投资机构”。2024年3月，证监会出台《对于加强证券公司和公募基金监管加速股东确立一流投资银行和投资机构的观点（试行）》明确提议，力求通过5年傍边时分，推动造成10家傍边优质头部机构引颈行业高质料发展的态势；到2035年，造成2至3居品备国外竞争力与商场引颈力的投资银行和投资机构；到本世纪中世，造成详细实力和国外影响力群众最初的当代化证券基金行业，为中国式当代化和金融强国确立提供有劲撑合手。
从行业布景来看，脚下，国内券商数目较多，宽敞券商在业务模式、做事内容乃至商场定位上趋于一致，导致行业内竞争特殊强烈，马太效应愈发突显。部分券商因缺乏商场竞争力堕入贪图窘境。
靠近这么的行业方法，并购重组无疑是一剂良药，将助推行业竣作事务上风互补、资源优化配置。
中航证券研报分析称，翌日本钱商场加速高质料发展模范，在内生初始和计谋导向双重作用下，券商并购整合或将提速。头部券商和具备本钱实力的区域券商瞻望将合手续通过外延并购竣事膨大，从而带来投资契机的升温。
中航证券瞻望，跟着行业并购重组案例冷静加多，行业聚拢度也有望随之普及，头尾部券商分化将加重，行业"头部券商+中小特质券商"方法冷静豁达。