（原标题：百亿投资邦畿生变！格力电器，为何聚拢减持A股公司？）

格力电器(000651)最近正在渐渐减持所持上市公司的股份。

本年10月，闻泰科技(600745)公布了激动格力电器的减持磋商；11月，海立股份(600619)在公告中线路了激动格力电器的持股变动情况，其在10月至11月时间已累计卖出海立股份逾4000万股，套现款额预估在6亿元以上。

凭借家电家具带来的深远盈利和充沛的现款流，格力电器昔时几年对外投资行动握住，不仅包括备受柔和的银隆，还入股了不少A股上市公司，现时照旧悄然酿成总市值逾百亿元的雄壮投资邦畿。

但到了本年，格力电器对外“买买买”的行动趋缓，转向减持所持有的上市公司股份，背后又有着怎样的原因？

减持两公司股份

11月初，海立股份成为A股热点股，股价在短短两个月内最飞腾幅跨越280%，身为海立股份第二大引导激动的格力电器分批次进行减持。

公告流露，格力电器在本年10月10日至11月8日臆度减持海立股份4304.66万股，占总股本的4.01%。

据海立股份2024年三季报线路，终结当季度末，格力电器持有海立股份9022.32万股，占总股本的8.41%；格力电器旗下香港格力电器销售有限公司（简称“香港格力”）持有649.06万股，占总股本的0.60%。格力电器过火一致行为东说念主香港格力共计持有9671.38万股，占总股本的9.01%。

在本轮减持后，格力电器过火一致行为东说念主仍持有海立股份5366.715万股，占总股本的4.999993%，已不再是海立股份持股5%以上激动。

从操作层面来看，格力电器第一波减持期是10月10日至11月5日，海立股份股价震憾上行，从10元出面涨至接近14元，时间减持均价约为10.44元，依此估算格力电器减持金额为1.12亿元足下。

格力电器第二波减持发生在11月6日，当日海立股份“T”字涨停，全天绝大部分时刻处于涨停情景，而格力电器在这一天卖出了2555.16万股，以均价15.38元规划，套现款额约为3.93亿元。

格力电器的第三波减持在11月7日至11月8日，这两日海立股份股价连接涨停，以均价16.59元规划，格力电器卖出的676.37万股估算套现款额约为1.12亿元。就此测算，格力电器此轮减持海立股份累计套现的金额在6亿元以上。对于此轮减持，格力电器仅简要示意，本次职权变动是字据自己业务安排进行的来回，公司尚未有明确磋商、契约或安排在将来12个月内增多或减少其在上市公司中领有的职权。

10月上旬，格力电器还公布了对闻泰科技的减持磋商，拟以聚拢竞价神志减持闻泰科技不跨越1242.81万股，不超其总股本的1%。这次减持前，格力电器过火一致行为东说念主珠海融林臆度持有闻泰科技1.16亿股，占该公司总股本的9.33%。

目下，闻泰科技尚未公布格力电器的减持进展。自格力电器发布减持磋商后，闻泰科技股价延续保持震憾上行，涨幅跨越20%。

百亿A股投资邦畿

凭借国内空调行业市集龙头的地位，格力电器过往十余年得回了不俗的功绩增长，同期也带来了充沛的现款流。2017年，格力电器账面货币资金靠拢千亿元，并在而后年度一直保管在千亿元以上的界限。恰是从这一时刻运转，格力电器稳妥加码在A股市集的投资布局行动。

2017年9月，格力电器在二级市集初次举牌海立股份，并在2018年7月第二次举牌。终结2018年三季度末，格力电器过火一致行为东说念主香港格力共计持有海立股份9671.38万股，占其总股本的9.01%。

2018年底，格力电器通过增资合肥中闻金泰以及珠海融林，共计出资30亿元助力闻泰科技收购安世集团，也借此成为闻泰科技的热切激动，格力电器过火一致行为东说念主珠海融林共得回闻泰科技1.16亿股股份，占其总股本的9.33%。

2019年，三安光电(600703)启动了一项70亿元的定增磋商，格力电器显著出当今认购名单中，认购金额为20亿元。2020年，三安光电定增得手试验，格力电器借此得回三安光电1.15亿股股份。

2021年，格力电器筹商入主盾安环境，别离于2022年和2023年，通过股份受让和参与定向增发的神志，以系数30亿元的代价得回了盾安环境4.1亿股股份，占后者总股本的38.78%，这亦然格力电器首度控股A股上市公司。

以2024年三季度末的持股情况来看，格力电器（含一致行为东说念主）别离持有海立股份9671.38万股、闻泰科技1.16亿股、三安光电1.15亿股和盾安环境4.10亿股，以那时的股价规划，格力电器在这4家上市公司的持股市值臆度约为109亿元。事实上，这4家上市公司股价在10月和11月时间均有不同进度的高涨。

除了A股公司的投资之外，收购银隆亦然格力电器的一项热切投资。2021年8月，格力电器通过参与国法拍卖公开竞拍神志，以臆度18.28亿元的价钱竞得了银隆30.47%的股权，联结董明珠个东说念主在银隆17.46%股份的表决权委用，由此对银隆完成控股，并在而后将其改名为格力钛。

2023年12月，格力电器通知，作价约10.15亿元受让格力钛现存激动所持24.54%的股份，受让完成后，格力电器平直持有格力钛55.01%的股份，戒指了72.47%的表决权。

借投资发力多元化

从时刻线来看，2017年是格力电器打造A股投资邦畿的起先。证券时报记者谨防到，这一年亦然格力电器功绩增长上的一个热切分水岭。

2017年，格力电器的净利润历史性地结巴了200亿元大关，达224.00亿元。从2011年到2017年，格力电器的净利润从52.37亿元增长至224.00亿元，增幅高达328%。自2017年岁后，格力电器的净利润增速延续放缓，到2023年，公司净利润也一直未能结巴300亿元。2017年至2023年，格力电器的净利润从224.00亿元增长至290.17亿元，增幅仅为29.54%。格力电器功绩增速的放缓，很猛进度上来自于中枢家具空调市集的饱和，董明珠也早已意志到这少量。在2016年7月举行的第二届中国制造岑岭论坛上，董明珠公开喊出了“多元化”的标语，她示意：“格力将连接以空调产业为援救，浪漫开发新动力、糊口电器、工业成品、精密模具、手机、智能装备等新兴产业，将格力从单纯的家电制造企业向精工制造企业转型，齐备多元化持重发展。”而后，对外投资也被格力电器视为发力多元化的一项热切技巧。其中，海立股份是格力电器上游的压缩机供应商之一。对于两度举牌海立股份的原因，格力电器彼时修起称，旨在引申产业链结构和整合产业优质资源，借助上海海外化地位的东说念主才、信息和改革上风，由此打造产业链愈加皆全的海外化企业。

董明珠那时也领受采访示意：“海立跟咱们有恒久和谐关系，咱们是海立最大的客户。不一定是要控股它，但咱们可以参与进去，基于这个原因，咱们成了海立的激动，从时期上可以更好地相通。咱们但愿把海立作念大，或者作念成一个寰宇级的压缩机厂，不是为了争取戒指权。咱们不靠股票增值赢利，而是但愿把海立作念得更好。”

闻泰科技和三安光电则均与半导体筹商。格力电器此前公告流露，投资闻泰科技成心于公司加大与闻泰科技在通讯结尾、物联网、智能硬件等业务上的和谐。公司将借助闻泰科技的5G研发能力计策性布局5G产业链，以公司在空调领域的龙头上风为依托，紧捏5G平台下智能家居、物联网的巨伟业务契机，塑造新局势下的中枢竞争力，齐备在智能家居、智能装备、通讯斥地等领域的“多元化”持重和谐发展。对于计策入股三安光电，格力电器称，有助于公司中央空调、智能装备、精密模具、光伏及储能等板块打入半导体制造行业，同期通过与三安光电在半导体领域的和谐研发，有助于进一步提高公司在相干领域的时期积攒。对于控股盾安环境，董明珠曾在2021年年度激动大会上躬行修起：“格力昔时很少作念合并收购，但大家看到了，最近咱们收购了盾安（环境）。这家公司是咱们的恒久和谐伙伴，为咱们提供配件家具。他们在最贫瘠的时候，咱们不成看着它垮掉，是以伸出了援助。咱们合计，这即是救了别东说念主，对咱们亦然一个结巴，因为咱们对产业链的掌控愈加圆善。”

为何转向？

比较几年前在对外投资上的开端“肥好意思”，干与2024年，格力电器的投资布局转为严慎，基本住手了对外投资入股的行动，而况在干与四季度后运转在二级市集出售手中所持的上市公司股份。格力电器为安在此时平缓投资邦畿？

“此前，格力电器的经贸易绩发达卓越，现款储备阔气，为了更好惩办现款，同期诞生成心格力恒久发展的计策布局，是以进行了一些股权投资。但跟着格力电器对流动性的需求增多，部分计策和谐的后果也不如预期，因此作出减持的行动。”香颂本钱董事沈萌在领受证券时报·e公司记者采访时示意。记者谨防到，格力电器不久前线路的2024年三季报即是一个较好的不雅察窗口。本年前三季度，格力电器齐备贸易收入1467.22亿元，同比下跌5.34%；净利润219.61亿元，同比增长9.30%。其中，第三季度齐备贸易收入469.39亿元，同比下跌15.84%；齐备净利润78.25亿元，同比增长5.47%。格力电器充沛的现款流也曾是对外大手笔投资的坚实保险，但本年前三季度，格力电器磋商净现款流为127.12亿元，较昨年同期的395.96亿元减少了67.89%。三季报解说称，该项数据下跌主若是销售商品、提供劳务收到的现款下跌所致。

账面货币资金亦然一个热切的不雅察野心。2023年6月末，格力电器的账面货币资金曾创下1916.54亿元的新记录，2024年9月末，格力电器的账面货币资金下跌至1113.97亿元。

透镜征询首创东说念主况玉清领受证券时报·e公司记者采访时示意，在现时环境下，大企业平缓投资邦畿亦然一个比较常见的表象，“包括腾讯这些巨头企业都在平缓回笼资金，戒指投资风险，这亦然举座的外部环境带来的共性影响”。“另一个比较热切的要素在于，格力电器此前混改时引入了第一大激动高瓴，而高瓴在入股时也职守了较大的杠杆。这也意味着激动可能会给上市公司建议较高的功绩增长压力，在短期主贸易务靠近比较大压力的情况下，不抹杀公司通过变现一些收益还可以的投资技俩用以援救功绩。”况玉清示意。

除了减持收货的原因之外，证券时报记者还谨防到，格力电器与被入股企业的计策和谐情况也可能是一个影响要素。

2017年，格力电器有10.74亿元的压缩机采购来自海立股份；2018年，格力电器第二次举牌海立股份，两边的业务和谐也达到顶峰，当年海立股份向格力电器销售家具的金额达30.28亿元，占其当年总营收的约26%。2019年—2023年，海立股份向格力电器的销售额别离为26.78亿元、18.10亿元、23.11亿元、15.81亿元和10.93亿元，举座握住走低。诚然董明珠曾公开表态“但愿把海立作念大”，但而后格力电器向海立股份的采购额延续下跌。同期，海立股份的经贸易绩也出现下滑态势，2022年净利润同比降幅达89.02%，2023年净利润同比下跌13.94%。在市集看来，两边的计策和谐空间照旧越来越小，格力电器当初入股的计策标的可能难以齐备，减持也就在事理之中。

校对：李凌锋