// 热门聚焦 //

1、央行昨日开展9000亿元MLF操作，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率握平于2.00%。同日，央行还开展2493亿元逆回购操作。当日有1726亿元逆回购到期，11月有1.45万亿元MLF到期。大家分析以为，面前降准等老例政策空间实足，辩论到政府债券刊行等短期资金面扰动以及带领金融机构加大实体经济支握，助力“开门红”等身分，年底前后不甩掉降准落地。

2、获提名为好意思国财政部长的贝森特清晰，他政策的优先事项将是杀青特朗普的各项减税承诺，包括使其第一任期内的减税政策长期化，以及取消针对小费、社会保险福利和加班费征收的税收。贝森特以为，特朗普延迟减税政策，以及对好意思国经济部分鸿沟削弱管制将带来一场“经济狂欢”。另外， 征收关税、削减开销、防守好意思元看成天下储备货币的地位也将是重心。

3、伯克希尔哈撒韦公司发布声明，沃伦·巴菲特将其握有的1600股伯克希尔公司A类股份，鼎新成240万股B类股份，同期将这些股份赠与4家眷属基金会。本次赠与后，巴菲特握有的伯克希尔哈撒韦公司A类股份将减少至206363股（约1474亿好意思元）。巴菲特在声明中清晰，在他离世后，他的儿女将全权负责迟缓分拨他握有的所有伯克希尔股份。

// 大众阛阓 //

1、好意思国三大股指全线收涨，说念指涨0.99%报44736.57点，再创历史新高，标普500指数涨0.3%报5987.37点，纳指涨0.27%报19054.84点。宣伟、波音涨超2%，领涨说念指。万得好意思国科技七巨头指数跌0.23%，英伟达跌超4%，特斯拉跌约4%。中概股深切高涨，阿特斯太阳能涨超9%，亿航智能涨逾8%。

2、欧洲三大股指收盘小幅高涨，德国DAX指数涨0.43%报19405.2点，法国CAC40指数涨0.03%报7257.47点，英国富时100指数涨0.36%报8291.68点。

3、亚太主要股指收盘深切高涨。日经225指数涨1.3%报38780.14点。印度SENSEX30指数涨1.25%报80109.85点。韩国空洞指数涨1.3%报2534.34点。澳洲标普200指数涨0.28%报8417.6点。新西兰标普50指数涨1.18%报13196.08点。富时马来西亚综指涨0.48%报1597.45点。富时新加坡海峡指数跌0.39%报3731.39点。

4、国际贵金属期货大幅收跌，COMEX黄金期货跌3.16%报2626.4好意思元/盎司，COMEX白银期货跌3.15%报30.35好意思元/盎司。

5、国际油价全线下落，好意思油2025年1月合约跌3.03%，报69.08好意思元/桶。布油2025年2月合约跌2.75%，报72.58好意思元/桶。

6、伦敦基本金属集体收涨，LME期铜涨0.85%报9044好意思元/吨，LME期锌涨1.8%报3020好意思元/吨，LME期镍涨1.25%报16170好意思元/吨，LME期铝涨0.9%报2647.5好意思元/吨，LME期锡涨0.02%报28920好意思元/吨，LME期铅涨0.02%报2022.5好意思元/吨。

7、芝加哥期货交往所（CBOT）农家具期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货涨0.28%报986.25好意思分/蒲式耳；玉米期货跌0.46%报433.25好意思分/蒲式耳，小麦期货跌1.46%报556.5好意思分/蒲式耳。

8、好意思债收益率全线走低，2年期好意思债收益率跌10.5个基点报4.283%，3年期好意思债收益率跌11个基点报4.214%，5年期好意思债收益率跌12.5个基点报4.182%，10年期好意思债收益率跌13.1个基点报4.28%，30年期好意思债收益率跌12.5个基点报4.468%。

9、欧债收益率全线收跌，英国10年期国债收益率跌4.2个基点报4.342%，法国10年期国债收益率跌2.4个基点报3.019%，德国10年期国债收益率跌3.3个基点报2.206%，意大利10年期国债收益率跌2.8个基点报3.472%，西班牙10年期国债收益率跌3.3个基点报2.936%。

10、纽约尾盘，好意思元指数跌0.56%报106.89，非好意思货币深切高涨，欧元兑好意思元涨0.75%报1.0496，英镑兑好意思元涨0.28%报1.2568，澳元兑好意思元涨0.04%报0.6504，好意思元兑日元跌0.37%报154.20，好意思元兑瑞郎跌0.88%报0.8863，离岸东说念主民币对好意思元涨136个基点报7.2461。

// 宏不雅 //

1、中办、国办印发《食粮圣洁和反食物糜费行动决策》，建议到2027年，食粮和食物圣洁长效机制愈加健全，餐饮糜费得到有用阻塞。决策部署了食粮圣洁减损行动、全民节粮相识提高行动、餐饮行业反糜费行动、单元食堂反糜费行动、加强亏空糜费统计造访等重心任务。

2、央行等九部门归并召开科技立异和技能改造贷款使命推动会议，条款银行用好用足政策资源，对清单内企业和神气作念到“应签尽签、能投尽投”。截止11月15日，银行累计与1737个企业和神气缔结贷款合同近4000亿元。

3、国度统计局统计联想料理司司长徐重生称，近期将对照归并国《所有经济行为的国际行业圭臬分类》调动情况，同步开展《国民经济行业分类》调动使命，实时将经济社会发展中涌现的新行为新现实充实进来，愈加全面准确反应国民经济行业近况。

4、商务部、浙江省政府印发浙江自贸区巨额商品资源配置要道竖立决策，力求到2030年，围绕巨额商品全产业链，初步建得手能完备的巨额商品储运、加工、海事就业基地和贸易、交往中心。

5、上海市政府常务会议原则高兴《对于上海加速完善生养支握政策体系 推动竖立生养友好型社会的些许措施》并指出，要诞生“大东说念主口不雅”，接力保握适度生养水情切东说念主口限制，以东说念主口高质地发展更好促进上海当代化竖立。

// 国内股市 //

1、周一A股尾盘“V”型回转，全天超3700股高涨，旅游等破钞板块集体上扬，固态电板倡导活跃。截止收盘，上证指数跌0.11%报3263.76点，深证成指跌0.17%，创业板指跌0.02%，北证50跌0.51%，科创50跌1.18%，万得全A涨0.07%，万得微盘股指数涨3.11%，万得A500跌0.46%，中证A500跌0.48%。阛阓成交额1.52万亿元。

2、港股高开低走，恒生指数收盘跌0.41%报19150.99点，恒生科技指数跌0.26%，恒生国企指数跌0.36%。大市成交1832.58亿港元。科技、原材料、地产板块跌幅居前，新动力汽车、医药、动力、光伏板块高涨。南向资金净买入12.02亿港元，阿里巴巴获净买入8.52亿港元，好意思团遭净卖出15.41亿港元。

3、又有外资唱多中国！瑞银投资银行中国股票策略辩论摆布王宗豪最新不雅点以为，2025年MSCI中国指数的股价申诉将达5%至6%，并以为任何回档皆将为投资者提供更具迷惑力的买点。景顺中国内地及香港首席投资总监马磊也看好中国股票异日12个月的发展，以为2025年A股将有大幅增漫空间。

4、中国证券业协会近期制定了融资融券业务客户交往行为料理示范实践，并于近日驱动征求行业意见。示范实践涵盖了关联东说念主识别与穿透核查、客户极度交往行为料理、客户“绕标套现”交往料理、客户融券及出借交往料理等多方面现实。

5、四季度以来，外资机构积极调研A股上市公司。数据傲气，已有339家外资机构密集调研A股公司，对半导体、工业机械、电子元件等鸿沟展现出浓厚酷爱酷爱。

6、中证报头版刊文指出，本年以来，上市公司股份回购金额及现款分成金额双双创出历史新高，上市公司及股东肯求回购增握专项贷款的戎行也握续扩容。阛阓东说念主士以为，A股阛阓回购屡破记录、增握动作不时，折射出上市公司提高投资价值、开展市值料理的相识彰着提高。

7、浙江证监局对同花顺云软件总司理赵远及合规专员吴杰弃取监管话语措施，因同花顺云软件在直播流程中存在示意推选个股等六项违章情形。

8、蔚来首创东说念主、董事长李斌发布里面信清晰，智能电动汽车产业阅历赛最是非、最桀黠的阶段依然驾临，两三年后唯有少数优秀企业能糊口下来。“来岁实现销量翻番，2026年实现公司盈利，是辞让有失的使命任务。”

9、百度旗下无东说念主驾驶网约车平台“萝卜快跑”拟于香港地区试营运，最快本年底前在机场进行首阶段测试。百度上月已提交自动驾驶测试先导执照及自动车文凭的肯求。

// 金融 //

1、临频年底多只绩优基金开启限购模式，其中不乏朱少醒、周海栋、王健等着名基金司理料理的家具。业内东说念主士分析，频年以来，由于权柄阛阓全体赢利效应欠佳，事迹握续稳妥的基金品种更是受到资金爱重，绩优基金年底进行限购有益于保握基金组合运作和收益的逍遥性。

2、北京国资公司拟挂牌出售所握有的瑞银证券33%股权，方向价钱15.36亿元。瑞银集团关联东说念主士清晰，瑞银进一步增握瑞银证券的股权至100%的要领正在进行中。

3、本年以来，公募基金新发财具冲破千只，刊行总份额冲破1万亿份。这亦然自2019年以来，联结第六年新发基金数目在千只以上、刊行总份额跨越1万亿份。在年内新基金的刊行中，指数化投资受到阛阓关切。全体来看，年内新发被迫指数型基金和增强指数型基金（均属于股票型基金）揣摸361只，刊行总份额超2000亿份。

// 楼市 //

1、中指辩论院求教傲气，上周楼市全体环比上升11.75%，同比高涨6.26%。一线城市成交面积全体环比上升12.33%，同比上升32.09%。其中上海环比涨幅最大，为50.1%；同比来看，广深均涨超一倍，深圳涨幅最大，为2.28倍。

2、据深圳市房地产中介协会统计，2024年第47周，深圳全市二手房（含自助）录得2132套，环比增长8.8%。截止11月25日，深圳全市共有69438套有用二手房源在售，较上周加多297套。

// 产业 //

1、社交部修起“拜登政府将公布对华芯片出口适度措施”清晰，中方一贯坚决反对好意思方泛化国度安全倡导，滥用出口管制措施，对中国进造孽意的阻滞和打压。中方将弃取坚决措施，坚决珍爱中国企业的刚直正当权柄。

2、欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格近日傲气，欧盟同中国正接近就取消对华加征的入口电动汽车关税达成治理决策。有分析以为，欧洲此时放出这种口风，体现了念念跟中方尽快达成左券的愿望。

3、十二部门印发《5G限制化哄骗“扬帆”行动升级决策》，建议到2027年底，构建变成“本事普适、哄骗普及、赋能普惠”的发展步地，全面实现5G限制化哄骗，5G个东说念主用户普及率超85%，全面支握IPv6技能。

4、上海肃肃启动升值电信业务扩大对外通达试点，外资企业可在上海试点区申报独资筹备互联网数据中心（IDC）、在线数据处理与交往处理等电信业务，深度参与我国算力、云就业等阛阓。

5、据民航局，本年10月，我国民航共完成输送总盘活量131.8亿吨公里、游客输送量6409.2万东说念主次、货邮输送量80.9万吨，离别较2019年同期增长17.8%、12.5%、21.4%。

6、华为常务董事余承东通过“华为末端”官方微博发布了华为Mate 70系列的新功能——AI隔空传送，用户可通过手势将现实从手机传至平板。

7、乘联分会清晰，10月皮卡分娩4.05万辆，同比下降4%；阛阓销售4.1万辆，同比下降1%，环比下降9%，处于近5年的中位水平。

8、哪吒汽车关联负责东说念主修起“10亿元股权被冻结”别传清晰，存在事实性失实，冻结金额仅有1144万元，并且在本周有望达成息争。关联平台已取销股权冻结信息。

// 国外 //

1、好意思联储理事古尔斯比清晰，2025年底利率将镌汰；利率在达到中性水平之前还有一段十分长的路要走。

2、欧洲央行首席经济学家连恩清晰，货币政策的适度性不应握续太永劫辰，2025年可能不再需要适度性政策。欧洲央行管委卡扎克斯清晰，从现在欧洲经济的情况来看，12月份必须再次降息。

3、英国央行副行长隆巴尔代利清晰，现在宣告通胀顺利为先锋早，由于记忆薪资增长和通胀不会像预期的那样速即回落，决策者应严慎推动降息。

4、印度月度经济转头傲气，夏日作物丰充瞻望将镌汰异日几个月的食物通胀，在季风期的片晌放缓之后，很多高频经济策画在十月份已出现回升。

5、欧盟理事会批准2025年年度预算，总承诺金额为1927亿欧元 ，总付款金额为1496亿欧元。荷兰、奥地利、瑞典、芬兰和丹麦将不会在欧洲议会投票，以示反对。

6、德国11月IFO营业景气指数85.7，预期86.0，前值86.5；预期指数87.2，预期87.0，前值87.3。

// 国际股市 //

1、中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数涨0.44%，万得中概科技龙头指数跌0.13%。热门中概股方面，阿特斯太阳能涨超9%，亿航智能涨逾8%，比特小鹿涨超6%，爱奇艺涨逾6%，再鼎医药涨超6%，亚玛芬体育涨逾4%，极氪涨超4%。跌幅方面，贝壳跌超5%，金山云跌逾3%，蔚来跌超3%，腾讯音乐跌逾2%。

2、特斯拉中国公布新优惠政策，Model Y限时委用尾款立减1万元，同期可重复5年0息政策。该优惠行为适用于Model Y后轮驱动版及长续航全轮驱动版车型。

3、苹果CEO库克现身北京插足第二届中国国际供应链促进展览会。苹果公司清晰，在苹果200多家供应商中，跨越80%的供应商在中国分娩。库克称，莫得中国的相助伙伴们，苹果就无法取得今天的成就。

4、韩国首尔高级法院就三星电子会长李在镕不妥合并与司帐作秀案进行二审终末一场庭审。检方提请法院判处李在镕有期徒刑5年、罚款5亿韩元（约合东说念主民币259万元）。

5、音尘东说念主士称，好意思国政府筹画将英特尔的联邦芯片补贴从85亿好意思元削减至不到80亿好意思元。早些时候，英特尔独家取得一份价值30亿好意思元的政府芯片合同。

6、商务部副部长王受文应聚积见好意思国英伟达公司践诺副总裁普瑞。两边就英伟达在华发展等议题进行了沟通。

7、欧盟委员会文书，康宁公司依然高兴罢休与手机制造商的所有独家左券，以治理欧盟对该公司可能存在反竞争行为的担忧。

8、印尼工业部周一清晰，苹果建议的1亿好意思元投资筹画不及以让该国允许这家科技巨头销售其iPhone 16机型。

9、印度阿达尼集团发布求教称，集团现款充裕，异日28个月的现款余额足以遮蔽恒久债务，投资组合现款余额为63.3亿好意思元。

10、蒂森克虏伯钢铁子公司筹画到2030年裁人5000东说念主，同期将另外6000个职位鼎新给外部就业提供商。

11、英好意思资源集团加速业务重组门径，将把真金不怕火钢用煤业务出售给Peabody Energy，交往金额可能最高达到37.8亿好意思元。

12、梅西百货公告称，由于别称职工刻意避讳约1.32亿好意思元至1.54亿好意思元配送用度，将推迟发布2024年第三季度财报，并将于12月11日前公布。

13、意大利裕信银行（UniCredit）文书，筹画以约101亿欧元的价钱收购其国内竞争敌手Banco BPM。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，动力化工品深切下落，原油跌2%，玻璃跌1.44%，苯乙烯跌1.07%，20号胶涨1.68%。玄色系深切高涨。农家具涨跌不一，棕榈油涨近1%。基本金属深切收涨，沪镍涨1.29%，沪锌涨1.07%，沪铝涨0.66%，沪铜涨0.2%，沪锡跌0.1%，不锈钢跌0.19%。沪金跌2.8%，沪银跌2.29%。

2、音尘称特朗普团队正在制定一项全面的动力政策，包括批准新的液化自然气（LNG）神气出口许可证、加速好意思国海岸和联邦地皮上的石油钻探，并淹没一系列表象立法和环保规定。特朗普还筹画弃取措施补充好意思国的政策石油储备。

3、中钢协副会长骆铁军清晰，中国看成天下最大的钢铁产需国地位将恒久存在，对铁矿石和焦煤仍将保握高位需求，将不绝守旧天下干散货海运阛阓。

4、俄罗斯铝业文书启动分娩优化筹画，第一阶段将减少25万吨产量。该公司讲授称，这一优化决定是由于“氧化铝价钱创历史新高、宏不雅经济环境握续负面风险加重”。

5、哈萨克斯坦动力部长：哈萨克斯坦本年将分娩8840万吨石油，低于原筹画的9000多万吨。

6、据上海有色网最新报价傲气，11月25日，国产电板级碳酸锂价钱握平报7.9万元/吨。

7、波罗的海干散货指数跌0.52%报1529点，联结六日下落。

// 债券 //

1、【债市综述】现券期货全线走强，超长端知道更好。银行间主要利率债收益率深切下行，30年期国债活跃券收益率下行2.7bp；国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.67%；资金全体仍逍遥，地点债洪峰下MLF护航流动性预期暂无忧；银行“二永债”成交活跃且收益率深切下行。

2、中证转债指数收盘跌0.01%，万得可转债等权指数涨0.28%。11只能转债跌幅超2%，泰坦转债、泰瑞转债离别跌12.99%、10.66%；35只能转债涨幅超2%，瀛通转债、东杰转债均涨20%。万得地产债30指数涨0.16%，万得高收益城投债指数涨0.12%。

3、截止现在，至少已有七地刊行再融资专项债券，已刊行的用于置换存量隐性债务的再融资专项债券限制达到3054.169亿元。除已完成招标刊行的七地，还有九地拟刊行再融资专项债券。据此，至少已有十六地推出再融资专项债券刊行筹画，总数达到10852.11亿元，跨越万亿元关隘。

4、两大央企获批刊行5000亿元专项债支握“两重”“两新”！中国国新、中国诚通离别发布中期单据（稳增长扩投资专项债）召募诠释书傲气，经国务院批准及国资委安排，由中国国新刊行3000亿元稳增长扩投资专项债，中国诚通刊行2000亿元稳增长扩投资专项债，均用于重心支握“两重”、“两新”神气投资。

// 外汇 //

1、周一在岸东说念主民币对好意思元16:30收盘报7.2462，较上一交以前跌10个基点，夜盘收报7.2448。东说念主民币对好意思元中间价报7.1918，调升24个基点。交往员清晰，中间价报价体现监管层派头。好意思国财长提名东说念主选公布后，好意思元及好意思债收益率回调，东说念主民币汇价外部压力有所缓解。

2、据中国外汇交往中心，11月22日当周，CFETS东说念主民币汇率指数报100.06，环比涨0.01，创5月以来新高；BIS货币篮子东说念主民币汇率指数报105.98，环比涨0.01，创6月以来新高；SDR货币篮子东说念主民币汇率指数报94.21，环比涨0.19，创7月以来新高。

// 紧迫经济日程 //