1. 公开商场操作

央行11月25日以固定利率、数目招标方式开展了2493亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据解析，当日1726亿元逆回购到期。

（*数据起原：Wind-央当作态PBOC）

2. 资金面

周一银行间商场资金面合座巩固，进款类机构隔夜回购加权力率安祥在1.47%隔邻，匿名点击系统（X-Repo）上，隔夜报价在1.47%隔邻，供给尚可；非银机构质押信用债借入隔夜价钱在1.65%隔邻。国际方面，最新好意思国隔夜融资担保利率为4.57%。

（IMM）

（*数据起原：Wind-国际货币资金神气指数、资金空洞屏）

3. 同行存单

国有和主要股份制银行一年期同行存单二级最新成交在1.865%，较上日变化不大。

（*数据起原：Wind-同行存单-刊行成果）

4. 银行间主要利率债收益率大量走低

（*数据起原：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据。

（*数据起原：Wind-利差分析）

6. 国债期货收盘全线高潮

30年期主力合约涨0.67%

10年期主力合约涨0.17%

5年期主力合约涨0.12%

2年期主力合约涨0.04%

（*数据起原：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1.2024年年末，场地政府债券刊行职责蒸蒸日上。前有6万亿元场地政府债务名额下达各地，各地11月已刊行和经营刊行用于置换存量隐性债务的场地政府再融资专项债券规模超1万亿元；后有部分2025年新增专项债券名额将提前下达，表面可下达的规模上限为2.34万亿元。受访民众合计，新一轮债务置换刊行节拍较快，2万亿元名额有望年内基本发完。部分2025年新增专项债券刊行或与本轮债务置换节拍有所重合，但主要刊行职责将衔接于2025岁首，提拔明岁首的稳增长职责。

2. 央行公告称，为景仰银行体系流动性合理充裕，11月25日开展9000亿元中期假贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期假贷便利余额为62390亿元。Wind数据解析，10月1年期MLF中标利率为2.00%，11月共有14500亿元MLF到期。

// 环球宏不雅 //

1. 据好意思国寂寥沟通机构联邦预算问责委员会公布的最新论说，好意思国国债总数已于上周冲破36万亿好意思元，达到创记载的新高。从本年7月底，好意思国国债总数达到35万亿，到咫尺升至36万亿，只是用了三个多月技巧。2024年1月初好意思债总数达到34万亿，35万亿的数字出咫尺本年7月底。

// 研报精选 //

1.中金固收债市走访解析，国际方面，投资者对好意思股的偏好边缘回升，对好意思债的偏好有显著回落，对异日好意思债利率核心的判断合座上移，对东说念主民币贬值的惦念比较9月走访成果有所抬升。国内方面，对国内货币计谋拖拉的预期仍较强，进而对债市的判断上也仍偏积极；投资者对权益商场的预期也相对乐不雅，且这种乐不雅并未对债市酿成挤压和分流，或主要源于这轮风险偏好回升的鼓吹是来自于流动性的宽松预期，而非基本面的回转。

2.华泰固收称，近几年年底债市时常会出现一波季节性行情，本年仍可期待，但短期供给扰动+汇率制约降息+经济尾部风险缓解，导致利率空间仍难掀开，逢调遣买入的宗旨不变。重申年内10年国债2.0-2.2%的区间判断。上行风险在于供给压力和资金面，下行触发剂在于降准、风险偏好裁汰等。

// 债券大事 //

1. *ST鹏博“18鹏博债”债券缓期半年获承诺

2. 奥园集团：子公司奥园好意思谷被债权东说念主央求重整及预重整

3. 富力地产：因未实时泄露多笔有息债务、商票过时等事项，公司及李念念廉、张力等被广东证监局警示

4. 现代科技产业：因未如期泄露财务论说，被交游商协会公开驳诘并暂停债务融资器具关系业务2年

（*数据起原：Wind-债券资讯-只垂青要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据起原：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标钞票风险

（*数据起原：Wind-风险监控RISK）

// 节目预报 //