（原标题：江西卤味一哥也念念卖零食，煌上煌拟投资潮州老字号，营收已联接三年下滑）

本文着手：期间财经 作家：张雪梅

卤味卖不动了，煌上煌准备和“盐津铺子们”抢贸易。

图片着手：图虫创意

12月2日晚间，江西卤味巨头煌上煌（002695.SZ）发布拟对外投资公告，公司将投资广东展翠食物股份有限公司（以下简称“展翠食物”）。要是收购达成，故意于拓宽销售渠谈，优化公司供应链。

煌上煌独创于1993年，总部位于江西南昌，于2012年登陆深交所，从90年代的一间8平常卤味铺发展为“中国酱卤第一股”。但跟着卤味行业频年遇冷，公司也靠近着营收、利润下滑的逆境。

展翠食物成立于1989年，有“中华老字号”的名称，是广东潮州食物出口第一大企业。公司主营产物涵盖糖果、巧克力、饼干、膨化、凉果等平静食物，主要客户是位于境外的费列罗等国际著名企业。

“煌上煌的主业遭受瓶颈，但愿通过拓展品类灵通商场。”资深零卖大家王国平对期间财经分析谈。

其指出，平静赛谈有增量契机，展望煌上煌试图愚弄展翠食物的平静品类，加捏我方国内渠谈成立，获取范围增量；而展翠食物国内商场渠谈莫得灵通，以海外商场为主，两边联结也故意于为展翠食物搭开国内渠谈。

煌上煌要卖零食

煌上煌筹谋投资的展翠食物在平静零食行业深耕多年。

其主要接收ODM模式(代加工模式)，代加工品牌包括HelloKitty、小猪佩奇、小黄东谈主、冰雪奇缘、猫和老鼠等。2019年，展翠食物曾冲击A股上市。

彼时招股书走漏，2016年-2018年，公司营收辨别为4.08亿元、4.31亿元和5.40亿元；净利润辨别为4815.19万元、5211.91万元和9003.78万元。在招股书中，展翠食物也将洽洽食物、盐津铺子、好念念你等零食物牌算作我方的竞争敌手。

算作出口型企业，2018年，展翠食物十大客户仅有两家在境内，公司境外售售金额4.6亿元，占比84.47%。其默示，与皇冠、金丝猴等国内著名企业比拟，公司销售渠谈仍不够充分。

渠谈上风不显明，煌上煌看上的梗概是展翠食物在平静零食赛谈的千里淀。而煌上煌在平静零食赛谈已有尝试，本年10月1日，煌上煌初度在天下开设两家全新认识门店，店内排列多款平静零食，包括手撕酱鸭、茶饼、酒糟鱼、冰糖糕、辣椒酥、南酸枣糕等。阐发煌上煌11月22日答投资者问，其新品酥骨鱼也正在几家门店试点中。

当今，展翠食物也正在积极外拓。2022年-2023年，其成立数家子公司，以健康养生为标的，推出自有品牌和新品，如怪兽蔬菜薄荷软糖、佛手护渭饮、佛手舒苷饮、佛手清润饮等药食同源功能饮料，以及蓝莓叶黄素酯软糖、鳕鱼胶原卵白透明质酸钠软糖等产物。

针对为何选中展翠食物算作加码平静零食赛谈的伙伴，以及对本次投资收益有若何的预期，期间财经向煌上煌方面查询，但为止发稿暂未获取回报。

门店不增反降

投资展翠食物，亦然煌上煌的济河焚州。功绩下滑、万店搁浅、市值缩水、外部竞争加重，摆在煌上煌眼前的情况并不乐不雅。

上世纪90年代，下岗女工徐桂芬拿着1.2万元启动资金踏入卤味行业，开动创业之路。至2000年，煌上煌从1间8平小店发展为领有360多家门店的著名连锁卤味企业。2012年，煌上煌在深交所到手上市，成为“中国酱卤第一股”。

煌上煌是典型的家眷企业。2017年，徐桂芬放权，大男儿褚浚和二男儿褚剑掌权。为止2024年6月，徐桂芬、褚建庚（徐桂芬丈夫）、褚浚、褚剑4东谈主通过煌上煌集团有限公司和新余煌上煌投资管理中心（有限搭伙）波折捏有上市公司35.54%和19.93%股份，褚建庚、褚浚、褚剑还径直捏有上市公司5.20%、2.97%和2.97%的股份。

2020年，煌上煌门店数目达到4627家，其中直营门店345家，加盟店4282家。这一年，煌上煌营收、利润均录得双位数增长，其也趁势建议“千城万店”筹谋，即到2026年在天下千座以上城市开设筹画10000家以上的连锁专卖店。

不外，2021年-2023年煌上煌营收逐年缩水，净利波动下滑。竞争敌手绝味食物、周黑鸭则在向煌上煌传统的上风商场华南拓展。

2019年6月，周黑鸭位于东莞麻涌的华南工业园一期工程认真投产，投资达3亿元，一年的产能为3000万盒，主要粉饰广东、福建地区。为了投合广东、福建的饮食民俗，周黑鸭还上新了不辣的卤鹅、鸭翅、鸭掌和秘制黑鸭。

2022年，绝味食物定增召募资金约11.80亿元，用于广东佛山年产6.57万吨卤肉成品及副产物加工成立面容。

煌上煌也试图通过扩大产能、推新品和促销的花式提振营收，但奏效不大。

2021年，煌上煌全资子公司煌大食物有限公司斥资1.20亿元在江西丰城确立子公司，成立年宰杀4000万羽麻鸭、年加工2500吨麻鸭食物及4000吨鸭血食物面容。2023年9月，煌上煌以10.08元的价钱发起定增，募资4.50亿元，用以成立新面容，加多酱卤食物的加工产能。

不外，阐发其2023年9月发布的募资施展书走漏，2020年，煌上煌酱卤肉成品的产能为6.3万吨，产量4.01万吨，产能愚弄率为63.58%，至2022年产能为6.3万吨，产量2.95万吨，产能愚弄率下落至46.76%。

而跟着线上线下促销进入的加大，高潮的销售用度也蚕食了煌上煌的利润空间。2024年上半年，煌上煌销售用度为1.49亿元，同比增长15.55%。

2024年，煌上煌的门店和营收筹谋或也难以竣事。2023年年报中，煌上煌默示，2024年筹谋新开门店2000家，筹谋完成营业收入23.50亿元、净利润1.4亿元，竣事营业收入与净利润的双增长。

不外，至本年6月底，煌上煌门店数目由2023年年底的4497家下落至4052家，减少超越400家。本年前三季度，煌上煌营收为14.52亿元，同比下滑8.11%；包摄于上市公司激动的净利为7856.46万元，同比减少22.12%。

煌上煌的市值也缩水严重。2016年，公司股价一度超越30元/股，市值冲破140亿元。而为止12月3日收盘，已联接两个往将来涨停的煌上煌股价下挫7.26%，报收9.32元/股，总市值51.9亿元，较岑岭期缩水近90亿元。