（原标题：AI就业器远景繁密 戴尔(DELL.US)绩后下降反成抄底良机？）
智通财经APP获悉，在公布不足预期的第三季度事迹后，戴尔科技(DELL.US)股价暴跌逾12%。尽管如斯，在分析东谈主士看来，在东谈主工智能加握下，这一下降应为投资者带来逢低买入的契机。
看涨不雅点
咫尺，诚然各人大多数国度齐在争夺东谈主工智能，但很少有公司能像戴尔那样在无人问津的东谈主工智能生态系统中阐述要津作用。商场大部分细心力齐落在了OpenAI等软件巨头或英伟达(NVDA.US)等芯片巨头身上;关系词，戴尔一经成为东谈主工智能基础步骤的中坚力量。戴尔一经凭借在就业器、收集和存储领域的卓绝地位，在东谈主工智能激越中赚钱。
本年以来，戴尔股价已累计上升约65%，但由于PC商场的疲软，该公司股价在第三季度财报公布后暴跌。PC商场咫尺正阅历一个延伸的更新周期，尽管机型老化，Windows 10行将在2025年拆伙就业，但企业仍在推迟升级。
诚然商用PC需求已浮现出一些踏实，但企业正在将更新贪图，将秩序扶植至与权衡于2025年头推出的AI PC相一致。挥霍者需求仍然疲软，但行将到来的东谈主工智能驱动的硬件立异、更长的电板寿命和软件升级，有望在来岁激发PC商场的大幅反弹。
另外，与东谈主工智能就业器商场35%的复合年增长率比拟，基础步骤处置决议集团(ISG)25%的预期增长率显得保守，而东谈主工智能就业器着实占戴尔营收的一半。这些成分齐增强了对戴尔跑赢大市并收场握续永久增长的智力的信心。
AI鼓吹增长：苍劲事迹预示着光明未来
本周，戴尔公布了2025财年第三季度事迹，全体事迹进展苍劲，并浮现该公司在新兴的东谈主工智能和传统就业器商场中站稳脚跟。数据浮现，该公司营收为244亿好意思元，同比增长10%，这成绩于ISG业务的创记载增长，摊薄每股收益增长14%，达到2.15好意思元。营业利润增长12%，达到22亿好意思元，总体而言，该公司就业器毛利率晋升，运营用度镌汰。
事实上，ISG的进展特地可以：营收达到114亿好意思元，同比增长34%，其中就业器营收增长了58%，这成绩于矫健的东谈主工智能优化就业器和显赫的传统就业器需求。此外，戴尔在本财年第三季度的东谈主工智能就业器出货量为29亿好意思元。事实上，由于在企业客户和云贪图客户中的眩惑力不断增强，该公司的东谈主工智能就业器积压订单已达45亿好意思元。在PowerStore和PowerFlex等中端居品需求两位数增长的配景下，ISG的存储营收仅增长4%。
明鉴万里，由于季节性企业开销模式导致第二季度苍劲增长后当然放缓，戴尔的ISG营收在2025财年第三季度环比下降2.4%。此外，很大一部分需求转向了基于Blackwell的东谈主工智能就业器，跟着产量的加多，营收证据被推迟。传统就业器的增长也浮现出放缓的迹象，稍稍对消了苍劲的东谈主工智能就业器需求。
戴尔PC业务的客户处置决议集团(CSG)营收小幅下滑1%，至121亿好意思元，其中营业业务营收增长3%，但被挥霍者业务销售额下降18%所对消。戴尔仍然预测，由于Windows 10的拆伙就业和AI PC的到来，来岁PC需求将出现苍劲的换机潮。
预测第四季度，戴尔权衡营收将在240亿至250亿好意思元之间，同比增长10%，ISG权衡将增长20%足下。此外，该公司权衡东谈主工智能就业器需求、传统就业器和PC用户机型老化以及企业更新周期将带来永久利好。凭借矫健的渠谈和不断扩大的东谈主工智能优化处置决议组合，戴尔在保握严格的本钱管制以保护利润率的同期，有望更好地收拢增长契机。
戴尔XE9680 vs. 超微电脑：AI就业器霸权之战
据先容，戴尔XE9680(风冷)和XE9680L(液冷)是卓绝的东谈主工智能机架级系统，适用于驱动高条目东谈主工智能职责负载的高性能数据中心。这些模块化树立使每个机架最多可容纳72个GPU，使其成为咫尺商场上GPU密度最大的就业器。该技巧将支柱英伟达、AMD(AMD.US)和英特尔(INTC.US)的GPU，并通过InfiniBand和SpectrumX收场高等联络，以收场更快的数据传输。
戴尔XE9680东谈主工智能机架处置决议和超微电脑(SMCI.US)东谈主工智能就业器齐针对现在大量东谈主工智能职责负载的高功豪恣能。关系词，戴尔愈加看重密度、能效和集成处置决议，以使居品平地风雷。风冷版块最多可配备64个GPU，液冷XE9680L最多可配备72个GPU，成为业界最高密度的就业器。这使得戴尔成为具有深广贪图需求但空间有限的东谈主工智能数据中心的理念念聘请。
比拟之下，超微电脑强调本钱效益和活泼的可推广性，举例其SYS-420GP-TNR，每个机箱最多支柱10个GPU。这种方法对袖珍企业和超大鸿沟企业很有眩惑力，优先研讨适合性和本钱效益，而不是顶点的密度。
散热恶果是戴尔XE9680的决定性上风。与风冷系统比拟，液冷XE9680L的能效晋升了2.5倍，可以收场更高水平的热管制，从而为资源密集型职责负载提供更好的可靠性。诚然，频频使用风冷的超微电脑也可以在某些型号上提供液冷，但热处置决议的高等集成可能不如戴尔居品闇练。
此外，戴尔的工场集成系统具有收集、配电和iDRAC软件，可事前考证遥测和管制，以"交钥匙工程"表情向客户托福。超微电脑诚然可定制，但频频需要客户进行更多的集成，因此当波及到在要津任务环境中的无缝部署时，戴尔的花样更有眩惑力。
戴尔在超高密度和性能要津型树立方面得到了进展，保护了其在企业中的声誉，并与英伟达、AMD和英特尔设立了策略合营伙伴关系。矫健的私有集成与节能处置决议使戴尔在一级超大鸿沟企业和企业中处于卓绝地位。
与此同期，超微电脑关于看重预算的客户以及那些寻求模块化、可推广系统而不需要顶点密度或顶端冷却需求的客户来说仍然是可靠的聘请。而关于那些更看重密度、能效和交钥匙处置决议的组织来说，戴尔的XE9680无疑是更好的聘请。
PC的新滥觞：AI增强系统到来
尽管存在挑战，但PC商场可能正处于拐点。跟着英特尔的INTC Core Ultra和AMD的Ryzen AI处理器上市，PC正在为腹地化的东谈主工智能功能作念好准备。跟着企业和挥霍者寻求好像更适合地处理东谈主工智能任务的系统，这可能会起原一个多年的换机周期。特地是关于企业来说，这标记着一个多数目机型更新的契机，尤其是在东谈主工智能驱动的分娩力器用成为主流的情况下。戴尔在各人PC商场仍占有15.5%的份额，跟着下一波需求的到来，戴尔有望处于成心地位。
回来
总体而言，戴尔的全体营收增永久景仍然苍劲，这成绩于其ISG的出色进展。ISG着实占戴尔营收的一半水平，并受益于东谈主工智能和数据中心需求的激增，该公司的加权平均收入增长权衡将达到约11%。
戴尔正处在东谈主工智能就业器和云处置决议的高增长商场，权衡这将鼓吹该公司在挥霍和商用PC商场仍然低迷的情况下连续收场营收增长。