时隔五年后，新但愿集团的董事长刘永好终于又对民生银行脱手了。此次，刘永好将再次卤莽举牌线。

近日，民生银行发布公告称：“董事会临时会议通过《对于新但愿化工投资有限公司投老本行的议案》……民生银行首创推进方新但愿集团有限公司看好本行长久发展，其子公司新但愿化工投资有限公司(下称“新但愿化工”)拟通过二级市集增握本行股份，增握形势为计议竞价交游和大批交游。

公告还称，在增握后，新但愿化工与其一致步履东说念主南边但愿实业有限公司、新但愿六和投资有限公司谋划握有本行总股份比例将跳跃 5%。由于谋划握股跳跃5%，也等于跳跃了举牌红线，上市公司拼凑此向监管部门报批。

民生银行三季报涌现，除18.93%H股除外，现在其国内A股推进前六位模范是香港中央结算（代理东说念主）有限公司、大家东说念主寿（全能居品）、大家东说念主寿（传统居品）、深圳立业集团、同方国信、新但愿六和。新但愿增握后，将成为第四大推进。

受此利好影响，民生银行和新但愿的股票在公告密出的第二个交游日（11月19日）双双高潮，幅度分离为2.72%和1.24%，民生银行在19日上昼一度高潮跳跃7%。

民生银行现在是A股银行股中“破净”最为严重上市银行，市净率最低，仅0.33（放置11月19日收市）。本年9月24日，证监会主席吴清公开线路“长久破净公司要制订价值进步决议，评估履行遵循并涌现”。

“银行不错寻求大推进因循，进步运营能力和内控体系以及进步事迹等阶梯来安适股价。”中国企业老本定约中国区首席经济学家柏文喜对《WEEKLY财经》线路。

对于刘永好和民生银行，市集并不生疏。

动作民生银行的创办东说念主之一，刘永好曾在长达20年的技巧内高居第一大推进之位，后在安邦入局后肃静减握。刘永好我方的新但愿集团在近些年也颇为不顺，似乎无暇顾偏执它。新但愿已链接四年半未分成，从2021年上半年至2024年上半年这4年技巧里，新但愿归母净利润累亏超百亿。

此时，昔日第一大推进高调总结，对民生银行来说显得尤为关节。

不退出的大推进

民生银行一直是新中国银行史中极为特殊的一页。

它是中国大陆第一家由民间老本建立的寰宇性交易银行，天然有推进是民营企业，然而也曾由国度控股，惩办层必须要得到中国银行保障监督委员会的批准才可上任。民生银行建立于1996年1月12日，首创推进多达59家，这些推进主淌若工商调处会员企业，包括新但愿系、东方系、泛海系等。

由于民企调处创办及握股的特殊性，它也曾往日几十年内股权争夺最为正常的股份制银行。2000年上市之初发生“抢筹之战”，最终造成了三大势力：刘永好的新但愿系、张宏伟的东方系、卢志强的泛海系‌。直到2014年安邦保障入主前，民生银行的每一次董事会换届齐被外界称为“一群最强男东说念主的干戈”。

其中最热烈的一次是在2006年，其时的第一大推进、新但愿集团的董事长刘永好毫无征兆地在投票中被踢出局，跳跃一半的推进对刘永好投出了弃权票。偶然落第的之后一年，刘永好在民生银行的定向增发中，共斥资37亿元认购4.1亿股，握股跳跃了10%。32个月后，刘永好重回董事会。

“我是民生银行的创导者、发起东说念主、20年的第一大推进，对民生银行极端有激情，我不会放荡退出的。”自后，回忆起十几年前的那一幕，刘永好这样说说念。

民生银行复杂的推进制衡时事一直到2014年安邦保障取代但愿系成为第一大推进之后，干涉到相对沉稳的阶段。亦然从那时起，刘永好开动逐步减握。2018年，刘永好的握股降至4.43%。2019年，刘永好曾有过几十次增握民生银行H股的举动，直到本年11月18日发布公告之时，新但愿系握股为4.96%。

除了2006年失去过一次董事之位，刘永好在往日几十年间一直在民生银行身居副董事长的要职。这与民生银行创立之初的牵头东说念主——寰宇工商联原主席经叔平关连。曾有媒体报说念，民生银行在计算上市时，经叔平为民生银行选拔了两个“代理东说念主”，一个是东方集团的张宏伟，一个等于首创东说念主之一的刘永好。

刘永好最岑岭时握有的民生银行股票跳跃了17%（加上新但愿其它一致步履东说念主）。

他在近些年多个公开场面拿起过2006年的董事会换届事件，并暗意被踢出董事会与泛海系的卢志强关连。

“平时在通盘齐挺好的推进，为什么莫得投我的票呢？第一大推进为什么落第董事了呢？背面我又淡雅念念了，我一直特地凝视，咱们我方办的银行，尽可能少作念关联交游。是以说前二十年，民生银行我是第一大推进，然而我这二十年，没在民生银行险些贷过一次款。然而有些推进不是这样的，他有资金的需求，我莫得站在他的角度看待问题，是以他们投了我的弃权票。”2021年，刘永好在与俞敏洪的一场对谈中说说念。

刘永好所指的“有些推进”极有可能是卢志强。2006年民生银行便被曝光关联贷款高达42亿元，其推进“泛海系”独占其中近80%，占民生银行净老本的19.57%，远超银监会轨则的10%红线。之后，民生银行开动漫长的关联贷款清退责任。

有一个事实不成否定，其时的新但愿集团正处于业务上升期，对民生银行的需求委果不大。用刘永好本东说念主的话讲等于“阿谁技巧新但愿的情况极端好，总共的银行齐在争取多给我方贷款，利率也很低。”

到了近些年，新但愿干涉了低谷期。2016年，新但愿踏足养猪业，2011年际遇第二轮猪周期高位下降。从2019年到2023年，A股十大养猪企业的平均金钱欠债率从40%飙升至60.2%，部分企业以致面对停业，新但愿近四年亏欠超百亿，一度出现了退市的风险。

新但愿通过定增和不断瘦身筹集资金“过冬”，同期，不可避免地相同将眼力投向了民生银行。2023年12月28日，民生银行曝关联交游动作，畴昔两年将与5家推进谋划发生交游超612亿元，与刘永好规章的新但愿集团偏执关联企业的关联交游额度高达113亿元（授信类103亿元）。

民生银行踩遍房地产大坑

这轮举牌激发的股价高潮，不错说是新但愿和民生银行两家低谷企业的“互救”。

除了主要推进乱斗，民生银行在2013年-2023年的十年间还踩了两个大坑：钢贸骗贷和房地产爆雷。

11年前的钢贸骗贷事件，让民生银行元气大伤，平均一天三起相干诉讼。2013年民生银行公开的钢贸不良贷款额高达4.98亿元。

接着，民生银行又被房地产拖入山地。此次的不良贷款金额远超前一个。公开尊府涌现，放置2022年底，民生银行对公房地产业不良贷款余额155.45亿元，不良贷款率4.28%。花旗曾在2021年出具过一份研报，以为民生银行对高风险房地产开拓商的风险敞口约为1300亿元东说念主民币，占一级老本的27%，是国内大型银行中占比最高的。

从2015年一线城市楼市飞涨开动，民生银行正常与地产商调解，政策调解名单中不乏吉兆业、正荣、阳光城、金科、蓝光等，这些开拓商在2023年的爆雷潮中无一避免。尤其是恒大，民生银行向其借出的余额为293亿元（放置2020年6月末），金额在总共金融机构中排在第一。

据中国银行业协会发布的《2022年中国银行业100强榜单》涌现，2022年，民生银行不良贷款率为1.79%，为同业业中最高。

2023年12月26日，民生银行在相通平台中回复投资者时回复了恒大不良贷款问题，称“风险敞口逐年下降，风险得到有用规章，获得较好收效。”放置2024年上半年，民生银行的不良贷款率下降至1.48%。不良贷款率天然有所下降，但在42家上市银行中依旧高居第7，上市股份行中高居第2，仅次于中原银行的1.65%。

放抄本年三季度末，民生银行中枢盈利数据全面下降：营业收入为1016.60亿元，同比下降4.37%；包摄于推进的净利润为304.86亿元，同比下降9.21%；利息净收入737.43亿元，同比下降4.49%，主要受净息差1.4个百分点，同比收窄8BP的影响；非利息净收入279.17亿元，同比下降4.05%，主要受代销保障和基金业务费率下降、老本市集波动等要素影响。

本年3月，修复银行四川省分行原行长王晓永获任民生银行行长，6月获任董事会副董事长。

以王晓永为代表的新一届惩办层，天然承担起了指导民生银行扭转困局的牵扯，其中一个要紧困局等于市值惩办。银行股全面“破净”的大配景下，民生银行是破得最透澈的阿谁。放置11月19日收盘，其市净率低至0.33，在A股42家上市银行中最低。

9月24日，证监会发布市值惩办指点征求想法稿，条目上市公司照章作念好市值惩办，积极愚弄并购重组、股权激励、大推进增握等进步投资价值。对主要指数成份股公司和长久破净公司作出挑升条目，条目长久破净公司制订价值进步决议。

“股价破净对银行而言，除了带来运营层面与市值惩办的压力除外，对于银行的市集操作以及老本补充而言齐是十分不利的。银行不错通过蜕变政策场地、加强政策调解、寻求大推进因循、进步运营能力和内控体系以及进步事迹等阶梯来安适股价。”中国企业老本定约中国区首席经济学家柏文喜称。