利率走向和大选不细则性加重，裁减了小盘股对投资者的劝诱力。

小盘股将成为好意思联储降息最大的受益者一度是商场的大都预期，但这一预期还莫得成为实际。

9月好意思联储文书四年多来的初度降息后，小盘股一刹出现高潮的势头一经消退。算作好意思国股市上最具投契性的一个边界，小盘股正在承受好意思债收益率上升以及好意思国大选不细则性带来的压力。

上周，小盘股大幅下降，罗素2000指数收跌近3%，创下9月初以来最大单周跌幅，比拟之下，标普500指数上周下降1%，纳斯达克空洞指数上周高潮0.2%。

把柄FactSet的数据，10月迄今为止，小盘股已回吐了好意思联储降息后出现的大部分涨幅，本月迄今为止下降1%，标普500指数和纳指同期划分高潮0.8%和1.8%。

现时宏不雅布景裁减了小盘股的劝诱力

和大盘股比拟，小盘股对利率和经济景况的变化更明锐，这是因为，它们的债务使命比大盘股更重，对外部融资的依赖过程更高。

2024年前八个月的大部分时候里，投资者一直在惦念好意思国经济大幅降温的可能性，因此，他们瞻望本年年底前好意思联储可能会屡次降息。联系词，曩昔一个月一系列强劲的经济数据让一些投资者开动怀疑，好意思联储9月大幅降息50个基点的决定是否是对的？这么作念是否会带来通胀昂首的风险？

Neuberger Berman Private Wealth首席投资官香农·萨科西亚(Shannon Saccocia)说：“ 7月奇迹评释极度倒霉，但其后公布的一系列经济数据表现可以，这阐明好意思联储不会像商场之前瞻望的那样缩小计策。”

萨科西亚觉得，在好意思联储初度降息后，现时宏不雅布景导致小盘股对投资者的劝诱力下降，至少在短期内是这么。

在好意思国利率走向出现不细则性的同期，金融商场开动对特朗普和哈里斯谁会入主白宫感到不安。大选日越来越近，病笃热情终于开动障翳好意思国股市和好意思国国债商场，投资者惦念，新一届政府可能会让好意思国的财政赤字问题变得愈加严重。

萨科西亚指出，目下好意思国股市“王人备不是处在一个风险偏好较高”的环境中，她说：“在对华盛顿的计策有更明晰的了解之前，企业不肯意鼓励来岁的增长谋略，尤其是小盘股公司。”

投资者因不细则性“躲”在大盘股中

和大盘股比拟，小盘股的盈利增长水平莫得那么高，因此它们必须依靠大幅降息来“刺激”估值，这是小盘股反弹濒临的另一个挑战。

萨科西亚觉得，因此，“小盘股投资者可能需要判辨到，小盘股可能不会目下大略2025年上半年出现像大盘股那样的盈利增长，但它们会从降息中获取盈利增长的推能源。”

小盘股的估值更有劝诱力这极少毫无疑问。把柄FactSet的数据，放弃10月25日，标普小盘股600指数的12个月预期市盈率为14.9倍，比拟之下，标普500指数的预期市盈率为21.2倍。

但萨科西亚指出，在目下这段充满不细则性的时代，投资者可能会再行回到“钞票欠债表结识、目田现款流充裕”的大盘股。

Glenmede Investment Management小盘股投资组合司理乔丹·欧文(Jordan Irving)提议投资者，不要将每次公布的经济数据猜度为好意思国经济是否走向了一个的新标的，因为这些数据往往会开释失实的信号。

欧文说：“小盘股要念念愈加握续地高潮，咱们需要看到好意思国经济不会堕入阑珊，同期也不会过热，因此若是经济过热，好意思联储可能会调动计策态度。”

文 | 伊莎贝尔·王

裁剪 | 郭力群